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大陸11日突然改變人民幣中間價定價方式，並大幅調降對美元中間價。瑞銀中國首席經濟學家汪濤指出，這項匯率機制改革新措施反映北京將允許人民幣對美元出現更大幅度的貶值。為此，汪濤也將今年底人民幣對美元匯率預測從6.3調降至6.5。



因此，汪濤認為，大陸央行昨天宣布的這項新措施，應是為了提高中間價市場化程度，從而促使IMF將其作為SDR參考價。

汪濤表示，可以確定的是，昨天的人民幣改革新措施顯示北京將允許人民幣對美元出現更大幅度的貶值。為此，她將年底人民幣對美元匯率預測從6.3調至6.5，預估2016年底將進一步貶至6.6。

但她認為，北京就此放手讓市場成為班服圖案設計左右匯率的唯一因素可能性不高，因為那很可能為中國經T恤設計濟帶來很大的不穩定性。相反，大陸匯率政策仍將保持相對謹慎。其中一個考慮因素是11月將舉行的IMF關於人民幣納入SDR的討論。

汪濤指出，更重要的是，北京當局必須避免加劇貶值預期，從而引發大規模資本團體服設計外流。但未來大陸匯率政策將是否轉向，投資人須密切關注未來幾天的人民幣對美元匯率中間價變化。

鑒於目前人民幣貶值壓力較大，若未來中間價緊隨前一日收盤價，貶值預期恐迅速形成，導致人民幣快速、大幅貶值。汪濤說，若真出現這種情況，代表中國的匯率政策已經突變：從保持穩定的匯率轉變為允許市場推動人民幣貶值。

不過，過去一段時間，中國經濟疲弱，市場預計美國聯準會今年內將升息，主要新興經濟體貨幣對美元貶值，而人民幣儘管持續面臨貶值壓力，但中間價卻幾乎維持不動。

對於大陸央行昨天突如其來的舉動，汪濤不認為單純為了救出口。她指出，上周IMF對SDR貨幣籃子進行非正式的技術性討論，其中提到了人民幣中間價因為與市場價脫離而不能作為SDR計算的參考價。C1B73567CD0C0A3E